核心观点

我们认为2023年中国经济出口压力持续增加，但疫情管控影响逐渐降低回归正常生活，主要经济增长动力有望持续修复。国内加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。二十大定调强化双循环建设的必要性，也是国家安全保障的基本要求。

【资料图】

本周是2023年4月第3周，本周家用电器、煤炭、银行、通信和食品饮料等板块表现居前，电子、社会服务、美容护理、房地产和计算机等板块表现较差。概念板块中，共封装光学、F5G概念、中船系、超导概念和太赫兹等板块表现较好，语音技术、疫情监测、DRG/DIP、数据确权和汽车芯片等板块表现较差。

本周市场主要指数普涨，上证指数主要时间都运行在3300-3400点之内，收带长上影线的小阴线，最高触及3396.17。创业板综和中证1000也都收带短上影线的中阴线。从量能来看，上证指数、创业板综和中证1000都是净卖出，上证指数呈放量态势，创业板综和中证1000都是微幅缩量。下周应继续防守反击，把握板块轮动规律，不追高把握低位板块。

短期资金行为不改变中期趋势，投资者应根据资金性质选择合适策略和投资周期。国产化仍是资本市场关注的核心，相关受益赛道仍将是资本配置的重点。基本面投资，我们还是建议优选那些23年行业景气度持续的专精特新子行业，做中期以上的配置。重点配置基本面良好超跌个股，关注确定性强估值合理板块。中期仍重点关注增长与估值匹配的成长性科技制造业企业以及双碳背景下新型优质赛道板块，我们仍维持继续优选有业绩或增长预期支撑的航天军工板块（民参军、导弹）、新能源（风电、储能、氢能和核能）等相关先进制造板块进口替代逻辑相关标的的投资逻辑，同时，继续适度持有景气度拐点的科技板块（第三代半导体、大数据、汽车智能、MiniLED和VR）标的。

相关标的有：锋龙股份、蜀道装备、川润股份、利君股份、智明达、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、东方电气、兰石重装、厚普股份、应流股份、中航电测、中海油服、恒立液压、沪电股份、兴森科技、春秋电子、保隆科技、时代电气、新洁能、斯达半导等。

市场表现

本周上证指数下降1.11%，沪深300下降1.45%，创业板综下降4.06%，中证1000下降3.51%。申万一级机械设备行业下降1.12%，行业涨幅周排名15/31，跑输上证综指0.02个百分点；申万一级国防军工行业下降1.40%，行业涨幅周排名19/31，跑输上证综指0.29个百分点。

申万一级机械设备行业，周涨幅前五个股为铁科轨道、金鹰重工、高澜股份、卓然股份和华工科技，涨幅分别为69.52%、32.08%、28.91%、23.38%和18.07%。跌幅前五的个股为万讯自控、德恩精工、合锻智能、慈星股份和长龄液压，跌幅分别为-21.83%、-21.07%、-17.30%、-14.12%和-14.11%。本周主要指数普跌，机械设备板块表现较差。涨幅前十的公司涨幅在10%以上，跌幅前十的公司跌幅在10%以外，行业个股整体涨跌互现。

申万一级国防军工行业，周涨幅前五个股为理工导航、国瑞科技、中国卫通、三角防务和天秦装备，涨幅分别为20.73%、14.32%、14.20%、9.67%和9.58%。跌幅前五的个股为振芯科技、新兴装备、新光光电、霍莱沃和兴图新科，跌幅分别为-16.57%、-11.39%、-10.22%、-10.04%和-9.75%。本周军工板块表现较差。涨幅前三的公司涨幅在10%以上，跌幅前四的公司跌幅在10%以外，行业个股整体涨跌互现。

行业动态

1.工信部推动6G等核心技术加速突破，今年或成为卫星互联网建设大年（财联社）

2.光模块中最大的成本项，光芯片直接受益于行业需求放量（财联社）

风险提示

产业政策推动和执行低于预期，市场风格变化带来机械行业估值中枢下行，成本上行带来的盈利能力持续下降压力。